我買進的都是當紅熱門股,可是為什麼最後的下場都是套牢或慘賠出場?

理財作家:郭際勝

理財作家:郭際勝(攝影者.翁挺耀)

「好股票輪不到我們買啦!」被網友稱為「郭大俠」的理財作家郭際勝,接受《Smart智富》密技團隊專訪時,突然殺出這麼一句耐人尋味的話。

小檔案_郭際勝 [ 隱藏 ]

出生:1957年
經歷:貿易公司職員、電子公司資深國外業務
現職:股市投資人、理財作家
著作:《散戶勝經:郭大俠的股市賺錢法》、《散戶勝經2:郭大俠教你用閒錢賺大錢》




在此之前的10分鐘,一位中年太太高女士或許是認出了郭大俠,突然闖進我們的採訪,滔滔不絕地講了3分鐘她的股票套牢悲劇史,請求郭大俠幫忙想想辦法,而她所買的股票與買進時機,都是當時最紅的「好股票」。

譬如威力盟(3080)買在100多元,現在股價剩不到30元;鄉林(5531)也同樣買在百元以上,現在跌到30元出頭。這位家庭主婦,因為曾經賺到錢、吃到甜頭,不知不覺就投入老本共400多萬元,兩年後,現在資金已經縮水到100萬元。

郭際勝說,家庭主婦或退休族,買賣股票常常犯了高女士這種毛病,就是喜歡追逐波動大的熱門股。因為有筆穩定的退休金,又想靠著股市錢滾錢,每天在家看電視,聽到新聞跟分析師口沫橫飛的講著「好股票」,往往一追就套牢,「當紅股票,你注意到的時候,多半已經漲過一大段了!」郭際勝說。

40歲後就退休,靠著操作股票獲利數千萬的郭大俠,前幾年因為陸續買進聯華食(1231)(今年已全數獲利了結),還一不小心,成為檯面上的第6大股東,前5名都是聯華食老闆的自家人。

你可能很好奇,郭大俠辭掉工作退休之後,是不是更有時間整天研究股票呢?

「我早上9點去買菜,10點回家煮中飯;下午3點開始準備晚飯,5點準時去接老婆下班。」郭際勝說,他大部分的時間不是研究股票,而是當家庭煮夫,其餘時間除了釣釣魚,就是在網路上回應網友的投資問題;不過他調皮的透露,他也愛看分析師的節目,因為娛樂性實在太棒了。

為了拯救退休族的老本,郭大俠這次特別詳細分享了他剛剛全數出脫的聯華食完整操作心得,並傳授重要投資觀念給退休族群:
1.持股不超過3檔,用3項原則篩選

奉行價值投資的郭際勝,只買上市公司,手上持股永遠不超過3檔,因為這樣才能深入研究所持有的股票,而且又不必花太多時間,畢竟退休是要享福,股票投資是在娛樂中又能賺錢,並不是要找另一件事來折磨自己。

郭大俠每次出手都會詳細研究,綜合評估後,篩選出優質的價值股,選股根據3大選股原則:

原則1》老實經營、業績穩定
可從公司財報觀察本業獲利是否穩定。以聯華食為例,買進之後,曾經遇到大陸廠經營不利的業外虧損、代理酒類產品的損失等,但是他分析台灣本業獲利仍十分穩定,因此持續加碼買進。

原則2》固定資產價值高
觀察公司的固定資產價值,包括土地、房屋、機器等;其中最重要的是土地,投資人可從公司發布資料與公開說明書,看到土地坐落位置、大小、取得成本與帳面價值等,可以看出土地價值占公司資本額的比例多寡,愈高愈好。郭際勝以聯華食為例,資本額約11億5,400萬元,土地資產約3億元,已經算不錯。如果土地資產只占公司資本額1/10,比率就嫌太低,不算是好的題材。

原則3》大老闆有適當持股比率
注意該公司的籌碼,不要選老闆持股過高的家族企業,但是老闆持股也不能太低,否則籌碼容易混亂。在老闆的企業家族中,最好大股東的個人持股不要超過3成,才會有董監事選舉行情。以聯華食為例,老闆三兄弟共持股約45%,股權穩定,流動籌碼不多,是市場垂涎的對象,有行情可期。

2. 設定買進區間,太貴、太便宜都不買

選對股票後,應該何時買進?怎麼加碼?買對的股票,貴在買多,如果只買一點點,就算獲利3倍、5倍,從絕對金額來看,意義也不大。

郭大俠買股票通常會小試水溫,先買一點,再看後續狀況決定是否加碼。以聯華食來說,他當時研究後發現,不管從資產價值、本業獲利、現金配息都符合自己設定的條件,當時股價也夠便宜,最低曾來到接近9元,因此在2003年第一次進場,小買100張。
買進後,觀察聯華食的營運是否持續穩定,他並設定9元到11元的區間是買進區,股價如果上漲超過11元,不再買進;但若股價跌破9元,也不會因為股價便宜就大買。郭大俠強調,人不是神,不可能知道每件事、永遠買在最低點,如果狀況不明,最好先觀望,尤其退休族,更不要拿老本孤注一擲。

從2003年買到2007年12月底,5年之間,他分批多次買進,平均成本大約10元,2008年遇上金融海嘯,一度跌到6.45元,他採取抱牢不加碼的思考,而且本質好、每年固定高配息的股票,在金融風暴時更顯珍貴,「我照樣領6%~8%的現金股利,當然要繼續抱!」郭大俠說,聯華食在2008年、2009年除息時,配息都有0.7元,幾乎未受金融海嘯影響。

3. 抱股每年領股息,達到目標才賣

聯華食在這8年間,股價上上下下,但是還沒到至少賺一倍的標準,郭大俠不肯賣。眼睜睜看著股價上去又下來,這樣不是很可惜嗎?他提醒,退休族若老想著賺到每一筆價差,最後可能只賺一點小錢,或者什麼都沒撈到。郭大俠對於獲利出場,通常會預先設定一個固定目標,就是要漲到一倍,避免跑太快,賺不到真正的大錢。

譬如2010年6月時,聯華食的股價漲上18元,開始進入一段盤整期,「有一些親戚和網友也買聯華食,他們大多數賣在13、14元,最多抱到18元就賣光了。」郭大俠說。當時食品股正熱,他認為後面還有甜頭可嘗,「當時市場氣氛旺,佳格(1227)、天仁(1233)、味全(1201)帶頭漲,食品股都漲翻了!以聯華食第1季的高獲利來看,這個價格不算貴。」

果然,接下來聯華食的股價一路漲,7月底漲上25元後,他陸續出清股票,直到8月全部賣完,最後平均賣價為28.1元,不計這8年陸續領進的配息,光是資本利得(價差)平均獲利就達180%,如果再加上股息收入,總共賺了超過2倍。
問他為什麼這麼有信心?他自信滿滿地回答,「我看了它7年的業績,它身上什麼地方長了痘子我都知道。」

如果賣掉後,股價繼續漲,會不會很惋惜?郭大俠一派輕鬆地說,「我賣掉的股票,通常都還會繼續漲,但是投資人要學會這一點,賣掉的股票就祝福它,獲利已經達到設定目標,心裡應該要開心,不是懊惱。」

郭大俠抱股8年,獲利2倍

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4. 看不懂的股票,看熱鬧就好

郭際勝還要提醒散戶投資人,「你以為現在股價低得不合理,或高得不合理,其實,股價永遠都合理!」他強調,股價在當下那一刻,不論是很高或很低,都一定有其道理,只是你不一定知道。

如果你覺得低得不合理,它可能爆發財務問題;覺得它高得不合理,還是有可能再漲一倍,畢竟公司到底賺多少錢,老闆與大股東永遠比散戶提早知道,如果有些股票又遭到炒作,企圖趕上飆漲行情卻對內幕一無所知的股民,就會面臨難以估計的風險。

他舉例,8月才因為股價飆漲8倍、交不出財務預測,而遭櫃買中心打入全額交割、並處以停止交易的上櫃公司唐鋒(4609),2010年6月22日的收盤價是29.5元,8月25日最高價竟達299.5元,「你說這個股價不合理嗎?如果這檔股票沒人管,還繼續交易,搞不好會漲到5、6百元。」郭際勝認為,股票漲跌的背後,有太多散戶難以了解的因素,看不懂的股票就當看熱鬧,不要去碰。

唐鋒暴漲2個月,卻在3天內打入全額交割

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